除此以外，自2019年起，其参股公司中还众了很众名字中含有“怡亚通”字眼的公司，这类公司往往投资额并不小，但员工数目却是“少得可怜”，不禁令人猜疑这些也是极少空壳公司云尔。例如2019年才创建的张掖怡亚通供应链有限公司，当年公司对其投资1750万元，但员工数目仅3人；又比好像年投资的四川天原怡亚通供应链有限公司，投资额达1640万元，但当时员工人数也仅有7人；尚有山东行运怡亚通供应链统治有限公司，2019年投资额达1700万元，但员工人数唯有8人。如此的例子尚有不少，那么这些带有“怡亚通”字眼的参股公司，原本质营业是什么?策划的怎么？都是令人好奇的。那么，怡亚通投放不少钱到这些职员范围很小的公司，其是真的看好这些公司的事迹发扬，仍然“另有目标”？

　　查看怡亚通众年的财政报外，《红周刊(博客微博)》记者统计其投资收益的重要起原，出现其重要来自按权柄法核算的历久股权投资收益。此中，有两家香港上市公司终年给怡亚通带来不小的投资收益，区别为伟仕佳杰控股有限公司、俊知集团有限公司。

　　总之，看待合肥卓怡恒通的策划环境以及估值是否合理是需求上市公司好好解说一下的，不然不摈弃上市公司是通过财技机谋让公司2019年财报越发漂后，可一朝合肥卓怡恒通估值真的闪现分歧理或财政数据存正在制假环境，则不免会对上市公司他日事迹和股价带来庞大负面攻击。

　　近几年来，怡亚通002183股吧)闪现了增收不增利情状，公司的利润众靠投资收益来撑持。看待怡亚通而言，其投资收益的重要功绩方的身份是值得探究的，终究局限子公司存正在“空壳”的嫌疑。

　　原料显示，伟仕佳杰控股有限公司是怡亚通自2013年就先导参股的，当时的持股比例是15.28%，本年中期的持股比例为17.37%。自2014年之后，伟仕佳杰给怡亚通带来的投资收益基础都正在5000万元以上，尤其是2017年之后，利润功绩更为明白。2017年至2019年阶段，伟仕佳杰带来的投资收益区别抵达了1.07亿元、1.09亿元和1.24亿元。俊知集团是怡亚通2015年先导参股的，最新持股比例为16.35%，自参股后，其为怡亚通功绩的投资收益基础上也是正在逐年上升中，至2019年时已抵达5866.7万元。

　　据问询函回答可知，合肥卓怡恒通是2019年10月28日才创建的，公司当时出资5124万元、深圳卓怡仁聚企业出资3416万元，区别持有60%和40%的股份。截至2019年12月，合肥经开科技和安徽省智能语音又区别向合肥卓怡恒通增资1亿元，各得回合肥卓怡恒通15%的股权，据此阴谋，合肥卓怡恒通100%股权估值约6.67亿元，而怡亚通也因其他公司增资来由而持股权下滑到42%，吃亏了对合肥卓怡恒通限定权，其将42%股权所对应2.8亿元估值确认成了投资收益（还需扣除吃亏限定权之日结余股权的账面代价0.18亿元）。

　　但是，《红周刊》记者出现，这些参股公司中有不少职员范围都很小，例如2017年参股的怡联佳乡农业发扬有限公司，公司投资约400万，但其终年职员数目正在10人独揽；又比好像样正在2017年先导参股的深圳予识供应链科技任事有限公司，公司投资约100万，其职员也正在10人独揽；尚有2018年才创建的湖南金互市业保理有限公司，截至2018年怡亚通投资额约1512万元，但其当年员工数目仅有12人（2019年16人）。

　　怡亚通是邦内首家上市的供应链企业，其主买卖务有广度平台、380分销等，营收范围自2016年同比大增45%打破500亿元大合后，今后的几年营收增速有所下滑，但范围总量上已经正在渐渐攀升。值得注视的是，正在营收平静增加的同时，其归母股东净利润却自2018年先导闪现下滑，2018年至2020年上半年，区别竣工2亿元、9014万元和6069万元，同比下滑66%、55%和1.39%。若查看其财政报外，可出现公司这几年的主买卖务险些不挣钱，利润众是靠投资收益来得回。

　　值得注视的是，《红周刊》记者查看深圳卓怡仁聚、合肥经开科技和安徽省智能语音这几个出资方，此中，深圳卓怡仁聚是2019年1月才创建的企业，注册资金仅5万元；合肥经开科技和安徽省智能语音的职员范围不大，区别唯有5人和3人，这样环境让人不难出现联思，这些资金很能够只是为了抬高合肥卓怡恒通的估值而突击入股的。别的，合肥卓怡恒通行为一家2019年10月才创建的公司，为何正在2个月后（当年腊尾）的估值就能提拔到6.67亿元，较一切出资额2.85亿元溢价了3.82亿元，莫非是其资产质地、策划情形等正在短短两个月就闪现了质的转化？

　　财报披露，截至2020年上半年，伟仕佳杰和俊知集团营收曾经有所下滑，此中伟仕佳杰2020年上半年营收录得288亿元，同比下滑3.99%，而俊知集团营收12.68亿元，大幅下滑45%，同期净利润亏本1.375亿元。若单从事迹功绩环境看，伟仕佳杰2020年上半年为怡亚通功绩了6126万元投资收益，基础与2019年持平，而俊知集团则从投资收益的功绩者形成了拖累者，2020年上半年投资收益为-2053万元。由此可睹，怡亚通这两年的“利润支柱”曾经闪现变数，意味着怡亚通的主买卖务假使再没较大发展，则单凭投资收益这些“外界助助”恐已劳累。2019年、2020年上半年，怡亚通的扣非后归母净利润闪现亏本，区别为-1.59亿元和-1.06亿元。这样实际条目下，一朝某家参股公司再进一步闪现晦气环境，或者其他收益起原方不再“给力”，则上市公司将面对更大的事迹下滑危急。

　　那么，伟仕佳杰和俊知集团是怎么的公司呢？《红周刊》记者盘查联系原料后出现，伟仕佳杰主营音讯科技产物分销及任事，而俊知集团则是射频同轴电缆等联系配件的缔制商。从两家公司为怡亚通的利润功绩来看，基础上速形成其利润的支柱了，对怡亚通事迹转化有着较大的影响。于是，它们他日经买卖绩的黑白对怡亚通能否具有平静的投资收益很枢纽。

　　其次，怡亚通的极少投资收益功绩方，以至囊括功绩主力的身份、范围也都出格可疑。例如近几年投资收益仅次于两家香港上市公司的浙江通诚格力电器000651股吧)有限公司。

　　别的，若查看怡亚通近几年的历久股权投资的话，可出现其增速都是斗劲高的，2016年至2020年上半年，区别为11.5亿元、15.5亿元、17.6亿元、2.39亿元和2.68亿元，同比增加14.1%、34.8%、13.5%、35.9%和32.14%。《红周刊》记者统计了其2016年至2020年上半年的参股公司，区别为3家、8家、12家、23家、36家，此中2019年和2020年上半年加众最众。

　　《红周刊》记者正在查看Wind环球企业库时，出现浙江通诚格力电器有限公司重要刻意格力空调、格力小家电正在湖州、嘉兴区域的统治和出卖，固然未披露其出卖净利率，但查看同期格力电器的出卖净利率众正在10%至15%之间，若假设浙江通诚格力电器的出卖净利率正在15%独揽的线年上半年的净利润水准，则其营收应区别正在9亿元、12亿元、19亿元和5.5亿元独揽。题目正在于，《红周刊》记者从Wind环球企业库看到，2017年至2019年，浙江通诚格力电器的从业人数仅区别为31人、32人和33人，也即是说，公司可以正在2017年至2019年竣工1.37亿元、1.87亿元和2.95亿元净利润仅需30人独揽，这样高的人均利润额实正在让人很好奇，是浙江通诚格力电器的出力太高，仍然其事迹存正在不的确环境？

　　数据显示，2018年至2020年上半年，怡亚通的投资收益区别为1.42亿元、4.73亿元和1.71亿元，占同期归母股东净利润比例的71%、524%和281%。别的，正在2018年之前公司净利润还未大幅下滑时，其投资收益就曾经为怡亚通净利润功绩不少了。据其财报披露，2016年、2017年，怡亚通投资收益区别抵达了1.16亿元和1.57亿元，而同期归母净利润则区别为5.19亿元和5.95亿元，投资收益区别占比22.4%和26.4%。

　　除了投资收益重要功绩者策划存正在不顺以外，《红周刊》记者正在梳理怡亚通近些年财报后出现，其没少正在投资收益上“做著作”。这些玩法重要阐扬正在某家参股公司得回增资，怡亚通就借吃亏限定权确认溢价的投资收益，但这家参股的小公司为何能得回增资，增资是否成亲策划的环境却是充满疑点的；别的，怡亚通的极少投资收益功绩者（还囊括极少重要功绩者）无论从范围，仍然策划上都很可疑，都令人猜疑其投资收益的的确性。别的，怡亚通近些年还不时加众历久股权投资，而且将这些资产质押出去换取现金，可让人讶异的是，许众被参股的公司范围、人数都出格小，而怡亚通给出的投资额却并不小，这样环境让人猜疑这些投资是否的确，是否只是“走个过场”加众极少资产以庇护公司的高资产、高股价，或者日后通过增资高溢价卖出，再赚取一把投资收益。总之，怡亚通正在投资收益上的“玩法”是令人目炫散乱的，不愧是继续众年靠投资收益撑持净利润的“老玩家”。

　　据财报可知，自2017年先导，怡亚通参股了浙江通诚格力电器有限公司，持股占比25%，而这家公司今后也为怡亚通带来了不少投资收益。2017年至2020年上半年，其功绩的投资收益区别为3424.4万元、4664.8万元、7377.4万元和2065.7万元，若按怡亚通参股25%股权来阴谋的话，浙江通诚格力电器有限公司2017年至2020年上半年单是净利润就区别抵达1.37亿元、1.87亿元、2.95亿元和8262万元。

　　看待怡亚通所存正在的题目，起首看其对子公司合肥市卓怡恒通音讯安定有限公司吃亏限定权确认投资收益的疑点。怡亚通措置这家子公司正在2019年时出现了2.62亿元投资收益，而当年公司投资收益总额才4.73亿元，占比很高。当年经羁系层问询后，怡亚通才正在问询函回答中披露了极少子公司的全体环境。